基于AHPPPP项目中私人投资部门选择模型

针对ppp项目中政府方与社会资本之间关于股权结构的动态博弈问题,从政府方角度考虑合理的股权结构对社会资本方的激励作用,以双方的期望收益为决策目标,建立了stackelberg完全信息动态博弈模型。通过逆向归纳法求解,得到均衡下政府方最优股权分配比例和社会资本方最优努力程度。然后,采用敏感性分析,研究系统参数变化对均衡解和双方期望收益的影响。最后,以湖南省某ppp项目为例进行了案例分析。研究结果表明:双方的股权比例均不宜过大或过小,应在合适的区间内取值,双方股权比例差距也不宜过大,同时政府方应根据项目类型决定是否控股。

ppp涉及多方利益主体,出于自身利益考虑,可能出现有损合作伙伴利益的行为,导致ppp项目实施的失败。因此,解决公私双方利益冲突,对各方利益进行分配和协调,是ppp项目成功运行的关键。鉴于公私双方利益冲突,基于项目利益分配基本原则,综合权衡利益分配四要素,建立了基于shapely修正的ppp项目利益分配模型,以协调各方利益分配,使各方利益都实现最大化。数值分析实例表明,在最佳分配方案指导下,可使项目实现帕累托意义下的最优。

ppp概念的提出有利于民间资本对ppp项目的进一步参与,而承接这些项目的民间资本将使得个人和机构投资者能够更好参与到ppp项目全生命周期当中,从而促进社会资源有效配置。ppp股权融资是否高效对我国ppp模式的进一步发展至关重要。本文基于dea模型对ppp概念内主要38家公司的股权融资情况进行实证分析。数据结果显示,我国ppp项目融资应在重视债券市场作用的同时保持债务杠杆的风险可控;要重视股权结构,进一步降低股权集中度和股票非流通性,提高个人和机构投资者对ppp概念的参与度。另外,还要重视技术引进、提高效率,以求规模效率的改进。

公共建设项目在国民经济中起着举足轻重的作用。ppp模式作为一种新型的公共项目实现模式,正在被广泛地应用,呈现出蓬勃发展的趋势。ppp模式一般有十多种,但侧重各有不同。如何选择适宜的模式运用在特定的项目上,是非常现实的课题。本文运用ahp法来筛选模式,并使用一个假设的案例———国家游泳中心(水立方)加以说明,依据融资、建造、经营三个因素,确定三个因素之间的相互重要性,建立判断矩阵,对四个备选方案分别计算出它们的权重得分,从而确定最佳ppp方案。

政府和私人合作模式(ppp模式)近年来在我国基础设施领域得到日益广泛的运用,特许权定价问题是ppp项目决策的关键问题。本文从系统的角度,运用经济学的市场供需原理,将ppp项目定价问题定义为一个基于市场供需条件的公共产品服务系统的最优投资决策问题,并引入双层目标规划模型,通过对其的适用性分析,指出该模型是符合ppp项目特点的定价方法。

基于政府对ppp项目补偿决策的困境,引入一种单期补偿契约,同时考虑到私人投资者在政府补偿下会存在过度自信倾向,通过“均值-方差”描述而引入私人过度自信系数,建立私人投资的期望效用函数,从而运用主从博弈方法分析私人过度投资行为以及对政府最优补偿契约的影响,进而在私人过度自信不可观察情形下,讨论政府最优补偿契约的设计与选择.研究表明:虽然私人过度投资行为并不一定有助于项目预期社会效益改善,但政府总可通过相应地调整契约参数来设计适应私人不同过度自信行为的最优补偿契约,并当私人过度投资不可观测时,可根据其过度自信的概率分布情况来选择使项目预期社会效益比较大的最优补偿契约.研究结果不仅有利于政府的补偿决策,也为ppp项目的实施提供了一种较好的理论支持.

政府在ppp项目中干预的无据、无度、无效,从而导致了政府管制严重、角色冲突明显、履行职能不合理等问题。归根结底,ppp项目失败本质原因在于没有处理好政府调控和市场调节之间的关系。为防止ppp模式中的政府不当干预,可引入与之契合的多中心治理理论,从监督和制约政府权力、保护社会资本正当权益、维护公众利益出发,使ppp模式中的政府干预合理化和制度化。

政府在ppp项目中干预的无据、无度、无效,从而导致了政府管制严重、角色冲突明显、履行职能不合理等问题。归根结底,ppp项目失败本质原因在于没有处理好政府调控和市场调节之间的关系。为防止ppp模式中的政府不当干预,可引入与之契合的多中心治理理论,从监督和制约政府权力、保护社会资本正当权益、维护公众利益出发,使ppp模式中的政府干预合理化和制度化。

本文以国家发改委ppp项目库中的项目为样本,研究了投资者保护、ppp模式选择和ppp项目融资额之间的关系,结论显示:投资者保护对ppp模式的私有化程度和项目融资额均具有显著的正相关关系;ppp模式的私有化程度与项目融资额具有显著的负相关关系;投资者保护对ppp内部关系的影响有限,说明了加强投资者保护对ppp项目应用的推广乃至整个金融市场的发展具有重要意义。

ppp项目的直接分担主体是公共部门和私人部门。在分析模糊控制系统与人脑决策系统的关联性基础上,建立以模糊控制系统为主体的ppp风险分担决策模型。通过该模型,对风险分担原则进行了具体化,并对决策者的经验和主观判断进行了量化和推理,从而得到风险分担的决策。运用matlab工具实现了该模型,并针对某地铁ppp项目进行了问卷调查和风险分担决策研究,为现实中的实际操作提供了一种有效思路。

当前ppp项目在国内掀起了新一轮的浪潮,但vfm评价体系还不完善,基于理论研究的基础上,结合我国国情,分析并建立了psc、lcc的组成和计算方法,并应用于实例,验证该方法的可行性.

修正已有的ppp项目初始信任结构模型,构建人口特征视角下ppp项目初始信任影响因素结构模型,重新对ppp项目的初始信任维度进行分析。结果表明,ppp项目的初始信任可由能力型信任、诚实型信任和情感型信任3个维度来测量,ppp项目初始信任的影响因素除财务状况、管理能力、技术能力和公司声誉外,公司高管的人口特征也具有重要影响。

再谈判是公私合作(ppp)过程中的常见现象,很多再谈判由私人部门一方发起。文章运用讨价还价博弈模型,研究私人部门和公共部门的博弈互动,得出影响ppp项目再谈判的关键因素。通过公私责任合理划分、加强对私人部门的运营成本与服务质量的监督等方法可以推动ppp再谈判的良性发展。

通过绩效激励与效益共享激发社会资本的积极性与各种潜能,是提升ppp项目公共服务能力的重要保障。本文从不同角度和维度分析了ppp项目绩效激励和效益共享的识别与界定原则,构建了ppp项目绩效激励与效益共享模型,强调在构建模型与相关指标时应当尽可能地合理、科学和宽松,尽可能地为社会资本或项目公司创造一个有利于项目运营的行政环境、经济环境和营商环境,保障ppp项目建设质量和规范运营,激励政府与社会资本集约高效合作,提高公共服务供给水平。

本文是在国家积极倡导ppp应用模式的大背景下,关注国内养老问题的严峻形势与养老产业的发展现状,选取关乎ppp养老项目成败的核心内容——风险,作为研究主体,系统而严谨地建立了一整套风险评价体系。通过风险识别对项目中可能出现的各种风险进行系统地归类和划分,建立风险因子集,并根据因子集利用ahp和fce方法建立风险评价综合模型,以长春市ppp养老示范项目为具体实例,检验模型的可用性与可推广性,为其他学者对ppp养老项目的风险评价研究提供一个可供参考的模型和思路。

根据财政部公开数据显示；截至2018年7月底；全国ppp综合信息平台项目库累计入库项目7867个；投资额11.8万亿；其中；已签约落地项目3812个；投资额6.1万亿；我国已成为全球规模最大、最具影响力的ppp市场；ppp项目的实施解决了政府负有责任提供又适宜市场化运作的公共服务和设施项目难题；是建设基础设施、提供公共服务的新模式；通过政府与社会资本承建者合作；社会资本承建者承担设计、建设、运营、维护；政府负责决策、支付、监管；提升财政效益和社会效益；保证合理预算条件下公共利益最大化；本文分析了ppp项目在可研规划、招商引资、建设运营等环节中涉及的信用因素；并针对各流程环节中的失信行为提出了相应的信用管理措施；

合理分担风险是成功实施ppp项目的关键因素。本文通过对ppp项目风险分担因素的讨论构建了其相关的影响因素指标体系,并采用ahp和topsis相结合的方法对风险分担的指标体系进行了模型构建,并在此基础上通过具体的工程实例验证了本模型的可行性和合理性。这一研究为ppp项目风险分担方案提供了一定的理论和实践指导。

净现值法(npv)是项目价值评估最为经典和理想的定量评价方法,相比其他评估方法更优。文章以净现值为计算基础,根据现金净流量风险与资本成本率风险分析,对资本成本率和现金净流量进行了改进与优化。一是把资本成本率分解为无风险成本率与风险成本率分别计算,使物有所值(vfm)的计算更为精确。二是通过项目现金净流量的标准离差率来确定现金净流量风险调整系数,再利用调整系数对项目的现金净流量进行调整,使各阶段现金净流量计算更加符合实际情况。综合两种方法构建了适用于ppp项目物有所值评价的净现值修正模型,并对ppp项目物有所值评价的实际应用进行了分析。

股权结构合理设计与调整关乎ppp项目的成败,然而由于股权结构设计及调整受参与方利益目标、风险承受能力、项目经营策略、项目实施阶段、宏观经济等众多因素影响,目前尚无普适性原则。在比较、总结国内外典型股权结构设计方法的基础上,借助证券投资组合风险分担的思路,提出基于马柯维茨模型的ppp股权结构调整模型,该方法能够帮助政府在风险可控范围内对于项目不同实施阶段选择恰当股东组合,并调整各参与股东投资比例,可为地方政府及私人投资方对ppp项目不同实施阶段的股权结构调整提供决策参考。

近年来,ppp模式在传统基础设施建设及公共服务提供中应用广泛,而确保该模式高效运作的关键是初始股权结构的确定。将社会资本分为纯投资者和承建商两类,并将与政府部门共同参与的项目公司作为一种合作联盟,运用shapley值利益分配模型,把各方股东在不同合作联盟下产生的成本节约看作其对联盟的贡献度,计算各方最终利益分配。根据股权比例与收益比例成正比的原则,确定项目公司的股权结构,为以后ppp项目初始股权结构的确定提供了参考。

伙伴关系是ppp的首要特征,关系维系对ppp项目价值创造具有重要影响。立足伙伴关系思维,引入注意力和预期感知扩展计划行为理论,构建ppp项目伙伴关系维系行为意愿的研究框架,采用结构方程模型探讨行为态度、知觉行为控制、主观规范、注意力和预期感知如何影响ppp伙伴主体的关系维系行为意向。研究表明:(1)态度、注意力、知觉行为控制、预期感知和主观规范均能正向影响行为意向,但是其作用力依次减弱；(2)注意力不仅直接影响行为意向,而且会通过知觉行为控制间接影响主体行为意向,且中介效应显著；(3)预期感知不仅直接促进行为意向,而且会通过态度间接影响主体行为意向,也具有显著的中介效应。基于以上研究结论,提出促进ppp伙伴关系维系行为意向的针对性建议。

政府和社会资本合作(public-privatepartnerships,ppp)项目面临着复杂的技术、法律、经济、政治环境,涉及众多利益相关方,这使得政府和私营公司需要承担比一般项目更多的风险。在清晰界定ppp模式内涵、特点及主要利益相关方的基础上,采用文献查阅与wbs-rbs相结合的方法识别出ppp项目中可能存在的各种风险,并对风险分配的原则和过程进行系统阐述。对于政府和私营公司共同承担的风险,借助讨价还价模型分析博弈期限在有限和无限两种情形下的风险分担比例问题。研究结论对于ppp项目的实际应用具有借鉴意义。