各方满意的PPP项目动态调价与补贴模型及实证研究

针对建设成本折现利润率模型、建设成本折现模型、期初平均建设成本折现利润率模型,从运营成本补贴和建设成本补贴角度,比较三种补贴模型的利弊。在此基础上,给出三种补贴模型的适用条件,为ppp项目前期的财务投资分析及后期合同签订等提供参考。

通过绩效激励与效益共享激发社会资本的积极性与各种潜能,是提升ppp项目公共服务能力的重要保障。本文从不同角度和维度分析了ppp项目绩效激励和效益共享的识别与界定原则,构建了ppp项目绩效激励与效益共享模型,强调在构建模型与相关指标时应当尽可能地合理、科学和宽松,尽可能地为社会资本或项目公司创造一个有利于项目运营的行政环境、经济环境和营商环境,保障ppp项目建设质量和规范运营,激励政府与社会资本集约高效合作,提高公共服务供给水平。

针对ppp项目中政府方与社会资本之间关于股权结构的动态博弈问题,从政府方角度考虑合理的股权结构对社会资本方的激励作用,以双方的期望收益为决策目标,建立了stackelberg完全信息动态博弈模型。通过逆向归纳法求解,得到均衡下政府方最优股权分配比例和社会资本方最优努力程度。然后,采用敏感性分析,研究系统参数变化对均衡解和双方期望收益的影响。最后,以湖南省某ppp项目为例进行了案例分析。研究结果表明:双方的股权比例均不宜过大或过小,应在合适的区间内取值,双方股权比例差距也不宜过大,同时政府方应根据项目类型决定是否控股。

ppp项目的直接分担主体是公共部门和私人部门。在分析模糊控制系统与人脑决策系统的关联性基础上,建立以模糊控制系统为主体的ppp风险分担决策模型。通过该模型,对风险分担原则进行了具体化,并对决策者的经验和主观判断进行了量化和推理,从而得到风险分担的决策。运用matlab工具实现了该模型,并针对某地铁ppp项目进行了问卷调查和风险分担决策研究,为现实中的实际操作提供了一种有效思路。

ppp涉及多方利益主体,出于自身利益考虑,可能出现有损合作伙伴利益的行为,导致ppp项目实施的失败。因此,解决公私双方利益冲突,对各方利益进行分配和协调,是ppp项目成功运行的关键。鉴于公私双方利益冲突,基于项目利益分配基本原则,综合权衡利益分配四要素,建立了基于shapely修正的ppp项目利益分配模型,以协调各方利益分配,使各方利益都实现最大化。数值分析实例表明,在最佳分配方案指导下,可使项目实现帕累托意义下的最优。

政府和社会资本合作(public-private-partnership,ppp)模式利益相关者众多,特许经营期长,收益波动较大等特点使得项目收益及其调整成为项目众多参与者关注的焦点,也是ppp项目成功至关重要的因素.该文以核心利益相关者的利益诉求为关切点,分析轨道交通ppp项目核心利益相关者相互关系的影响因素及其变化规律,基于系统动力学方法建立了动态利益调整模型,使相关方利益达到均衡.最后以北京地铁4号线ppp项目为例,构建特许定价、特许期和政府补贴等多因素组合的调节方案集,通过多目标优选,以政府、社会资本和乘客的综合满意度最大为原则优选最佳方案.

再谈判是公私合作(ppp)过程中的常见现象,很多再谈判由私人部门一方发起。文章运用讨价还价博弈模型,研究私人部门和公共部门的博弈互动,得出影响ppp项目再谈判的关键因素。通过公私责任合理划分、加强对私人部门的运营成本与服务质量的监督等方法可以推动ppp再谈判的良性发展。

合理分担风险是成功实施ppp项目的关键因素。本文通过对ppp项目风险分担因素的讨论构建了其相关的影响因素指标体系,并采用ahp和topsis相结合的方法对风险分担的指标体系进行了模型构建,并在此基础上通过具体的工程实例验证了本模型的可行性和合理性。这一研究为ppp项目风险分担方案提供了一定的理论和实践指导。

修正已有的ppp项目初始信任结构模型,构建人口特征视角下ppp项目初始信任影响因素结构模型,重新对ppp项目的初始信任维度进行分析。结果表明,ppp项目的初始信任可由能力型信任、诚实型信任和情感型信任3个维度来测量,ppp项目初始信任的影响因素除财务状况、管理能力、技术能力和公司声誉外,公司高管的人口特征也具有重要影响。

当前ppp项目在国内掀起了新一轮的浪潮,但vfm评价体系还不完善,基于理论研究的基础上,结合我国国情,分析并建立了psc、lcc的组成和计算方法,并应用于实例,验证该方法的可行性.

通过中国境内实施的首个经国家批准的bot试点项目,及首个采用ppp模式运作的城市基础设施领域即首个采用特许经营模式投资运作的轨道交通项目在融资方面的实证分析,对两种特许经营项目融资模式进行比较分析,事实与理论相结合总结两种模式之间的联系和不同之处。

为进一步激发民间有效投资活力、促进经济持续健康发展,政府大力推广ppp模式,尤其鼓励社会资本进入基础设施及服务领域。截至2016年年底,全国入库ppp(public-privatepartnership)项目共计11260个,投资额达到13.5万亿元。其中,生态建设与环境保护行业的ppp项目签约率位于各行业ppp项目前列,其中城市污水处理项目备受重视。关于城市污水ppp项目的处理价格存在多种不确定因素,会影响政府最初对污水处理价格补贴的合理性。本文用敏感性分析方法对影响ppp合同价格的各不确定性因素进行分析,提出了动态调价模型,并以上海市某污水处理厂为例进行案例分析,以期对建立有效的ppp项目动态调价机制提供思路和对策。

合理确定政府补贴额,进行合理的风险分担,是城市轨道交通ppp(政府和社会资本合作制)项目成功的关键.将公众满意度作为影响补贴额的指标,构建基于项目净现值和公众满意度的政府补贴调整模型.以杭州地铁1号线实际的运营数据作为研究基础,借助蒙特卡罗方法对杭州地铁1号线在特许经营期内的项目净现值进行测算,将得到的模拟数据,使用政府补贴调整模型进行处理.根据ppp项目在亏损情况下、盈利不足以达到预期情况下和盈利超过预期3种情况,给出相应的风险分担方式.

ppp概念的提出有利于民间资本对ppp项目的进一步参与,而承接这些项目的民间资本将使得个人和机构投资者能够更好参与到ppp项目全生命周期当中,从而促进社会资源有效配置。ppp股权融资是否高效对我国ppp模式的进一步发展至关重要。本文基于dea模型对ppp概念内主要38家公司的股权融资情况进行实证分析。数据结果显示,我国ppp项目融资应在重视债券市场作用的同时保持债务杠杆的风险可控;要重视股权结构,进一步降低股权集中度和股票非流通性,提高个人和机构投资者对ppp概念的参与度。另外,还要重视技术引进、提高效率,以求规模效率的改进。

在ppp项目中，定价和调价机制一直是政府和社会资本方关注的主要问题，它影响了各方收益和承担的相应风险。ppp项目收益来源主要有政府补贴和使用者付费，由于ppp项目运营期限较长，运营过程中发生的成本、市场需求、通货膨胀等因素的变化对价格产生影响，从而影响政府补贴支出和社会资本方回报。

ppp项目使用者付费模式下，政府不承担运营补贴支出责任。项目公司承担全部或者大部分的项目需求风险，私人部门收益存在极大的不确定性。引入实物期权思想分析公私合作项目收益补贴．建立补贴期权的分析模型，并结合实例进行分析验证。研究表明，与无补贴期权的项目相比，含有补贴期权的项目具有更高的价值评价，项目盈利的可能性也大大提高，项目的补贴期权对于私人部门参与公共项目投资具有很强的激励性。缺乏管控的补贴期权极有可能带来私人部门刻意的消极行为。以套取政府的巨额补贴。因此，政府部门有责任实时监控项目实施的状态，以提高政府基础设施项目投资效率，实现政府和私人部门之间的利益均衡。

ppp项目使用者付费模式下,政府不承担运营补贴支出责任,项目公司承担全部或者大部分的项目需求风险,私人部门收益存在极大的不确定性.引入实物期权思想分析公私合作项目收益补贴,建立补贴期权的分析模型,并结合实例进行分析验证.研究表明,与无补贴期权的项目相比,含有补贴期权的项目具有更高的价值评价,项目盈利的可能性也大大提高,项目的补贴期权对于私人部门参与公共项目投资具有很强的激励性.缺乏管控的补贴期权极有可能带来私人部门刻意的消极行为,以套取政府的巨额补贴.因此,政府部门有责任实时监控项目实施的状态,以提高政府基础设施项目投资效率,实现政府和私人部门之间的利益均衡.

股权结构合理设计与调整关乎ppp项目的成败,然而由于股权结构设计及调整受参与方利益目标、风险承受能力、项目经营策略、项目实施阶段、宏观经济等众多因素影响,目前尚无普适性原则。在比较、总结国内外典型股权结构设计方法的基础上,借助证券投资组合风险分担的思路,提出基于马柯维茨模型的ppp股权结构调整模型,该方法能够帮助政府在风险可控范围内对于项目不同实施阶段选择恰当股东组合,并调整各参与股东投资比例,可为地方政府及私人投资方对ppp项目不同实施阶段的股权结构调整提供决策参考。

近年来,ppp模式在传统基础设施建设及公共服务提供中应用广泛,而确保该模式高效运作的关键是初始股权结构的确定。将社会资本分为纯投资者和承建商两类,并将与政府部门共同参与的项目公司作为一种合作联盟,运用shapley值利益分配模型,把各方股东在不同合作联盟下产生的成本节约看作其对联盟的贡献度,计算各方最终利益分配。根据股权比例与收益比例成正比的原则,确定项目公司的股权结构,为以后ppp项目初始股权结构的确定提供了参考。

伙伴关系是ppp的首要特征,关系维系对ppp项目价值创造具有重要影响。立足伙伴关系思维,引入注意力和预期感知扩展计划行为理论,构建ppp项目伙伴关系维系行为意愿的研究框架,采用结构方程模型探讨行为态度、知觉行为控制、主观规范、注意力和预期感知如何影响ppp伙伴主体的关系维系行为意向。研究表明:(1)态度、注意力、知觉行为控制、预期感知和主观规范均能正向影响行为意向,但是其作用力依次减弱；(2)注意力不仅直接影响行为意向,而且会通过知觉行为控制间接影响主体行为意向,且中介效应显著；(3)预期感知不仅直接促进行为意向,而且会通过态度间接影响主体行为意向,也具有显著的中介效应。基于以上研究结论,提出促进ppp伙伴关系维系行为意向的针对性建议。

政府和社会资本合作(public-privatepartnerships,ppp)项目面临着复杂的技术、法律、经济、政治环境,涉及众多利益相关方,这使得政府和私营公司需要承担比一般项目更多的风险。在清晰界定ppp模式内涵、特点及主要利益相关方的基础上,采用文献查阅与wbs-rbs相结合的方法识别出ppp项目中可能存在的各种风险,并对风险分配的原则和过程进行系统阐述。对于政府和私营公司共同承担的风险,借助讨价还价模型分析博弈期限在有限和无限两种情形下的风险分担比例问题。研究结论对于ppp项目的实际应用具有借鉴意义。

股权结构合理设计与调整关乎ppp项目的成败,然而由于股权结构设计及调整受参与方利益目标、风险承受能力、项目经营策略、项目实施阶段、宏观经济等众多因素影响,目前尚无普适性原则.在比较、总结国内外典型股权结构设计方法的基础上,借助证券投资组合风险分担的思路,提出基于马柯维茨模型的ppp股权结构调整模型,该方法能够帮助政府在风险可控范围内对于项目不同实施阶段选择恰当股东组合,并调整各参与股东投资比例,可为地方政府及私人投资方对ppp项目不同实施阶段的股权结构调整提供决策参考.